按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》蔚來（０９８６６）今年第三季度的銷量和毛利率都呈現增長
，但盈利表現卻不容樂觀。蔚來公布截至９月底止第三季淨虧損按年擴大至５１﹒４億元人民幣
，去年同期錄淨虧損４６﹒３億元人民幣，每股虧損２﹒５元人民幣；經調整淨虧損按年擴大至
４４億元人民幣，去年同期錄經調整淨虧損３９﹒５億元人民幣。期內收入１８６﹒７億元人民
幣，按年下降２﹒１％。蔚來汽車董事長李斌在業績會議上表示，主要由於產品組合變動導致平
均售價下降，但部分被交付量增長所抵銷。
李斌提到，蔚來品牌１０月銷量環比有一定下降，但總體是公司主動調整，因為蔚來面臨非
常大的毛利壓力，而持續提升蔚來品牌的毛利才是公司的核心目標。因此公司在１０月收窄了部
分促銷支出，在一定程度上影響了銷量，但都在預期之中。現在隨著前期價格的穩定，１１月用
戶需求正重新恢復。蔚來管理層表示，蔚來汽車在２０２５年將以１５％的毛利率為基礎，目標
是提升至２０％。其中，隨著新產品後續加入，樂道品牌２０２５年毛利率將從目前的１０％逐
步達到１５％。財報顯示，蔚來汽車第三季整車毛利率為１３﹒１％。
展望未來，蔚來給出了有史以來最高的季度交付指引，李斌表示，明年蔚來將進入新的高速
增長周期，有信心交付量倍增，整體經營會繼續實現正向增長，虧損明年預計將收窄，目標是
２０２６年實現盈利。李斌進一步表示，明年起蔚來將進入新一輪產品周期，第二品牌樂道和螢
火蟲品牌將會有新的產品交付，公司將進入更快的增長階段。
＊樂道品牌目前產能爬坡節奏正常＊
目前樂道Ｌ６０的產能爬坡較慢，李斌認為，由於樂道Ｌ６０運用了眾多最新技術，例如電
池９００Ｖ技術、Ｃｏｃｏｎｕｔ架構，所以限制了產能提升速度，但其產能爬坡的節奏尚屬正
常。李斌進一步提到，如果觀察完整交付月的話，１２月將是樂道Ｌ６０的第三個完整交付月，
屆時月交付量能夠達到１萬台；而到明年三月，樂道Ｌ６０的產能和交付目標是２萬台，這會是
一個比較合理的爬坡節奏。他坦言，總體上來說，大家的期望和他們的設想還是存在些差距的。
李斌續指出，對樂道Ｌ６０的需求頗具信心，其試駕轉化率處於一個相當高的高位，與同等
對手相比，無論是產品還是價格方面，競爭力都非常強，當下的主要工作便是把銷售網絡建立起
來。樂道明年會推出２款ＳＵＶ，分別是大五座和六七座，相當於理想Ｌ７和Ｌ８，但價格會比
理想Ｌ７、Ｌ８更具競爭力，產品本身也會很有競爭力，再加上換電的縣縣通以及樂道渠道的不
斷增長，對樂道未來的發展充滿信心。
＊第三品牌命名為「ｆｉｒｅｆｌｙ 螢火蟲」＊
繼蔚來、樂道後，在電話會議上蔚來正式將第三品牌命名為「ｆｉｒｅｆｌｙ 螢火蟲」，
將於１２月２１日在ＮＩＯ Ｄａｙ ２０２４發布，其首款車型將於２０２５年上半年開啟交
付。蔚來方面指出，用兩個到三個品牌面對不同使用者是一個較成功的策略。據瞭解，
ｆｉｒｅｆｌｙ 螢火蟲定位於高端小車市場，蔚來將進一步覆蓋更多不同價格區間和消費需求
的市場，並藉助現有銷售渠道高效貢獻銷量。
至於歐洲對華電動車加徵關稅問題，李斌表示關稅問題肯定會影響到其出海業務的價格策略
，目前公司總體上還是用成本加成的全球統一定價，當下主要工作重點是建立銷售和服務體系，
了解當地用戶需求。（ｎｗ）
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