按盤價 
《鍾之日記》１２月１３日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。
中央經濟會議明確明年提高財政赤字率、降準降息，承諾將大力提振消費和刺激整體內需，
惟驚喜不足，令投資者感到失望，中港股市全天弱勢。港股今早低開１５８點或０﹒８％，盤中
跌幅擴大，最多挫４６９點，失守２００００關，直至收市都未能收復失地。恒生指數全日收報
１９９７１，跌４２５點或２﹒１％，全周先升後回累計升幅僅１０５點。今日主板成交近
１５８５億元。
＊Ａ股失守三千四，全周跌０﹒３６％＊
本周有兩大重磅會議舉行，周一（９日）政治局會議率先放出明年要實施「適度寬鬆」的貨
幣政策及「更加積極」的財政政策等表述，市場對緊接登場的中央經濟工作會議的期待空前高漲
。惟官方通稿顯示，中經會除了進一步明確積極有為的政策基調，以及再度提到穩樓市股市，缺
乏具體赤字率及財政支出細節、房地產方面也沒有可操作的策略，投資者不免失望。
滬深股市低開震盪，下午越跌越深，滬綜指收挫２﹒０１％，報３３９１﹒８８點，失守三
千四關；全周跌幅０﹒３６％，兩周連升斷纜。深成指今日也跌２﹒２％，創業板指更跌
２﹒５％。成交放大，兩市全天交易額約２﹒０７萬億元人民幣，較上個交易日大增１１％。
有分析認為，中經會展現決策層對提振消費的重視和空前決心，在部署明年９大任務時，至
少十年來第二次將大力提振消費和刺激整體內需作為首要任務。可惜消費股提前升，政策市效應
今日減退，白酒板塊挫逾３％最傷。房地產板塊亦全日低迷，單日跌３﹒２５％。
＊極越汽車崩盤，吉利單日挫逾５％＊
吉利與百度（０９８８８）合營的極越汽車陷財困，內媒日前爆料稱極越拖欠供應商３６萬
元人民幣宣傳費用，其後再傳出無力支付員工社保並且將大裁員的消息，員工只能選擇離職或者
留下來，但留下來的話１２月開始無糧出，面臨「自費上班」困境。
極越ＣＥＯ夏一平據報昨日上午現身上海辦公室並被員工圍堵，員工主要訴求包括繳齊社保
、醫保和公積金等，以及發放工資、給員工「Ｎ＋１」賠償款。夏一平表示，他現身一是為了證
明自己並未跑路，要與公司共渡難關，二是與員工面對面溝通解決方案。夏一平強調，「公司沒
有關停和倒閉，整車的質保和軟件服務不會中斷」，至於員工離職賠償方案還需與股東、人事部
門探討。有極越內部人士指，經過短時間的混亂和圍堵後，員工情緒基本得到平復。
《財新》引述多名熟悉此事的人士認為，極越閃崩主要原因在於百度撤資。早前有報道引述
百度內部人士透露，公司１０月曾派財務團隊進入極越盡職調查，為後續３０億元人民幣投資做
準備，「結果發現極越一攤爛帳，有高達７０億人民幣財務窟窿，決定不再繼續投入」。
極越汽車的前身是集度汽車，百度和吉利分別持股５５％、４５％。其中，百度負責極越汽
車產品定義和技術研發，吉利則承擔生產。極越曾喊話對標Ｔｅｓｌａ，然而今年前１１個月，
極越累計交付逾１﹒４萬輛，單月不足１３００輛，不到理想（０２０１５）、埃安等造車新勢
力最新一月日均交車水準。
吉利汽車（００１７５）股價受拖累，今日下跌５﹒０９％，其他汽車股亦隨大市走弱，理
想汽車跌４﹒９％，比亞迪（０１２１１）軟４﹒０７％，小鵬（０９８６８）挫５﹒９％，蔚
來（０９８６６）跌近４％。
＊挽救樓市沒新意，內房股失望＊
市場高度關注的中央經濟工作會議落幕，在部署明年九項重要任務中，就如何挽救樓市，被
放在第五項的「有效防範化解重點領域風險」之中，提到「持續用力推動房地產市場止跌回穩，
加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。推動構建房地產發展新模
式，有序搭建相關基礎性制度」。
市場認為，再次表述「止跌回穩」，意味著止跌的基礎還需進一步牢固，「持續用力推動」
的表述意味著下一步將繼續推出增量政策、落實存量政策，以形成政策疊加效應。此外，清理住
房庫存是目前穩定中國樓市的關鍵。但商品房收儲、貨幣化安置城中村和危舊房改造目前進展偏
慢，還需要中央果斷解決計劃推行的瓶頸、緊抓這兩項政策的落地。
高盛發表報告，直言中經會讓人失望，因為缺乏穩樓市和通脹正常化的清晰可行戰略。內房
股失望而回，龍湖（００９６０）大跌７﹒２９％，為跌幅最大恒指成份股，中海外
（００６８８）跌４﹒９３％，潤地（０１１０９）跌２﹒２９％。
中金研報指出，目前市場尚處於政策出台後「脈衡式反應」當中，中經會提出的舉措預期有
助於適度提振樓市需求，其中供給端調整舉措非常重要，建議投資者在考慮房地產行業投資機會
時，應綜合考慮房企所持土儲質量、短期經營情況穩健性，以及企業估值水平。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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