《外資精點》花旗︰煤氣核心利潤疲弱，削目標價１５％至６﹒３元

　　《經濟通通訊社３日專訊》花旗研究報告指出，煤氣（００００３）核心利潤疲弱，以及零
售燃氣銷售增長低於預期，該行認為煤氣目前市盈率過高，令吸引力下降，因此將其目標價由
７﹒４５港元下調約１５％至６﹒３港元，同時將評級由「買入」下調至「中性」。
　
　　報告指出，煤氣２０２４年預測市盈率為１８﹒５倍，在６家香港公用事業公司中最高。因
此，該行將煤氣的２０２４－２０２６年淨利潤預測下調６－７％，並下調目標價。
　
＊預料１１月零售燃氣銷售量負增長＊
　
　　另外，由於煤氣受工業需求減少，於２０２４年前十個月的中國零售燃氣銷售增長從
２０２４年前三季度的增長５﹒３％減少至增長４﹒５％，於今年１０月更出現按年下跌。煤氣
預計１１月份的零售燃氣銷售量增長將可能為負，低於同行新奧能源（０２６８８）的５－６％
增長。
　
＊花旗料煤氣ＥｃｏＣｅｒｅｓ下半年將出現虧損＊
　
　　報告又指，煤氣的其他業務，包括ＥｃｏＣｅｒｅｓ在２０２４年上半年實現了５０００萬
港元的利潤收入，但花旗預測ＥｃｏＣｅｒｅｓ業務在下半年將出現虧損，主要原因是其平均售
價從年初的２８２５美元╱噸降至目前的２１２９美元╱噸。此外，煤氣非核心業務，如數據中
心的重組和處置進展緩慢，該行指出希望公司儘快處置這些非核心業務，以便產生現金流。
　
　　花旗指出，在燃氣行業中，目前首選是新奧能源（０２６８８），同時也看好港華智慧能源
（０１０８３），預計其２０２４年核心利潤將增長超過２０％，主要受益於可再生能源的增長
。（ｋｌ）
　
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