《缸邊麗評－熊麗萍》多間矚目科企接連上市，新股熱潮未完

　　新股市場持續熾熱，尤其是今年以來在港上市新股大多與人工智能業務相關，投資者仍熱衷申請認購，加上現時公開發售股份只佔總發售股份5%（機制A），以及目前普遍使用的機制B（即公開發售股份至少10%，不設回撥），令超額認購往往以千倍計。目前市場期待仍有多家大型AI企業來港上市，這一輪新股熱潮及「抽獎遊戲」仍未完結。
　
　　「杭州六小龍」首隻來港上市的群核科技(00068)，上市後最高升至48.5元，較招股價升5.5倍，杭州六小龍還有大家熟悉的宇樹科技、DeepSeek等，以目前市場對AI新股的熱度來看，估計這兩家企業上市仍會引發熾熱的認購反應。
　
　　在光通訊業務板塊，市場預期已在內地A股上市的AI算力基礎設施巨企中際旭創（深：300308）亦會來港上市，公司以高速光模塊製造為主，A股股價在去年下半年開始上升，由去年低位上升至近日最高報919.9元（人民幣．下同），升幅近13倍，市值亦推升至1兆元。另一間同樣急升的光模塊生產商新易盛（深：300502），股價由去年低位亦上升8.4倍。
　
　　在本港上市的光通訊股份，大家較熟悉的長飛光纖光纜(06869)股價也是今年才發力，今年股價上升近四倍，再創上市新高。集團生產光傳輸產品及光互聯組件，過去兩年亦積極收購海底電纜、高壓電纜及其他激光業務，去年盈利8.1億元，較2024年增長兩成，但預期今年將反映旗下各類光通訊產品銷售及盈利急增，預期市盈率55倍，可待股價調整才買入。

*待曦智股價回穩才部署*
　
　　下周二在港上市的曦智科技(01879)，是光電混合算力巨企，今次全球發售1380萬股，集資25.27億港元。集團目前仍處於虧損，未來亦需投資更多在產品研發，而今次上市集資的70%資金將用於未來5年研發開支。集團的光電混合算力將為AI大模型訓練提速降耗，對大模型企業而言是有一定需求，但仍需一段時間才可望扭虧為盈。
　
　　不過，今次招股引入不少星級策略股東（有20名基石投資者，包括阿里巴巴旗下Alibaba Investment、新加坡主權基金GIC、貝萊德基金等），相信反映他們偏重集團的長遠發展前景，可以預期上市初期股價就憧憬因素而有不俗升幅，筆者反而覺得該股上市後，待股價回復穩定才入市作中長線部署。《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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