《鍾之日記》關稅震撼全球，電商蘋概齊瀉

　　《鍾之日記》４月３日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。
　
　　美國總統特朗普拋出關稅震撼彈，全球股市遭震散，隔晚美股主要股指雖收高，但標普
５００指數期貨盤後重挫逾逾３﹒９％，道指期貨暴跌超１１００點。港股今日低開５６４點，
已見全日最低。恒生指數全日收報２２８４９，失守兩萬三關，跌３５２點或１﹒５％，主板成
交近２８９５億元。恒指全周挫２﹒４６％，連跌四周。美國對越南加徵４６％對等關稅，越南
股市重挫，大跌６﹒６９％，創下自２００１年以來的最大跌幅。日本將被徵２４％對等關稅，
日股收挫２﹒７％。　
　
＊Ａ股連跌三周，降準降息預期升溫＊
　
　　美國對中國貨品徵收３４％的對等關稅；還取消對來自中國的小額包裹關稅豁免。滬深股市
受壓，滬綜指收跌０﹒２４％，報３３４２﹒０１點，深成指跌１﹒４％，創業板指軟
１﹒８６％。滬深兩市全天成交１﹒１４萬億元人民幣，重返萬億元，較上個交易日增量
１６３１億元人民幣或１６﹒７％。明日為清明假期休市，滬綜指本周微跌０﹒２８％，連跌三
周，合共跌幅約２﹒３％。
　
　　外圍風險壓力下，市場對中國寬鬆政策的預期升溫。有分析師認為，考慮到注入流動性以及
支持市場情緒的需要，人行４月降準的可能性在提升。中國後續或將加大國內政策寬鬆力度以提
振內需，抵禦外部衝擊。
　
＊小包裹免稅取消，阿里京東雙雙挫５％＊
　
　　美國再次對中國商品加稅，料衝擊消費品出口。美國總統特朗普４月２日宣布了全球矚目的
對等關稅措施，針對所有貿易夥伴徵收不同水平的關稅，其中，對中國加徵３４％關稅，連同此
前因芬太尼問題加徵的２０％關稅，新一輪加稅稅率達５４％，將在４月９日生效。媒體根據
２０２５年１月最新數據計算，目前美國對中國的平均關稅稅率為１０﹒６６％，對等關稅落地
後，最新平均關稅稅率累計高達６５％。
　
　　同時，美國總統特朗普簽署行政命令，取消中港小額包裹豁免關稅政策，措施將於美東時間
５月２日凌晨１２點０１分起生效。價值低於８００美元、來自中國內地和香港的貨品，將按貨
物價值徵收３０％關稅，或每件徵收最多２５美元，６月１日起會增加至每件最多５０美元。
　
　　白宮表示，商務部長盧特尼克將於９０日內提交報告，評估有關行政命令的影響，並考慮是
否把有關規則擴展到來自澳門的包裹。
　
　　新政策出台後，中國跨境電商的經營優勢或被大大削弱，服裝快消品牌Ｓｈｅｉｎ及拼多多
旗下Ｔｅｍｕ首當其衝。今日電商股捱沽，京東集團（０９６１８）瀉５﹒２％，阿里巴巴
（０９９８８）收跌５％，快手（０１０２４）挫２﹒２％。
　
＊消費電子產品成本料升，蘋概股插水＊
　
　　受關稅戰影響，出口敏感股急挫，申洲國際（０２３１３）大跌１４％，創科實業
（００６６９）跌１２％，為恒指兩大跌幅股份。蘋概股亦大跌，高偉電子（０１４１５）急挫
１７﹒８％、瑞聲（０２０１８）跌１２﹒８％，比亞迪電子（００２８５）降８﹒７％，舜宇
光學（０２３８２）挫６﹒６％。
　
　　尚渤投資組合經理Ｓｅａｎ　Ｓｕｎ表示，新宣布的關稅帶來了自疫情初期以來未曾見過的
不確定性和波動性。會對全球消費和貿易產生潛在的連鎖影響。他認為，在現階段，對於包括銅
、製藥、半導體和某些木材產品在內的主要產業有例外條款，這有助於減輕即時影響。半導體尤
其是在高度整合的全球供應鏈中運作，許多關鍵的製造和組裝步驟都在美國境外進行，因此可降
低直接風險。在２０２４年，只有約１６％的ＡＳＭＬ設備出口到美國，而台積電的大部分晶片
在被整合到智能手機和個人電腦等終端產品之前，會先送往亞洲的組裝中心。雖然直接影響可能
有限，但更廣泛的影響，例如消費電子產品的成本上升，隨著時間的推移可能會逐漸加劇。
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。