《外資精點》摩通上調快手評級至「增持」目標價升近五成，Kling再令快手估值重估

　　摩通發表研究報告指出，將快手(01024)評級由「中性」上調至「增持」，目標價由48港元上調至71港元，增幅48%。

　　摩通預期，在未來12個月內將看到Kling價值釋放，包括相信Kling尋求外部融資將觸發對Kling在快手中的重新估值，以及Kling的增長速度比此前預期更快。該行將Kling在2026、27年的收入預測分別上調34%、64%；Kling收入在2026年及2027年將分別增長250%、104%。

　　摩通指出，Kling企業及專業消費者全球市場需求強勁，超過70%的收入來自海外，API與訂閱服務的比例為60%比40%。行業競爭環境亦正變得更加溫和，因為字節跳動旗下的Seedance最近在第二季度提高了價格，而主要美國同行（谷歌及OpenAI）正專注於AI編程而非視頻生成。

　　報告認為，快手目前股價具有下跌保護，包括快手擁有130億美元淨現金（佔市值52%）。如果從目前市值中扣除淨現金和Kling持股（價值170億美元，快手目前擁有100%股權，並給予50%控股公司折讓），快手剩餘的短視頻業務正以負價值交易，而預期該業務在2026年仍將產生約30億美元利潤。

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《經濟通通訊社11日專訊》