《券商精點》中信里昂上調比亞迪2026年出口預測，維持「優於大市」評級

　　中信里昂發表研究報告指出，上調比亞迪(1211)2026年出口預測至180萬輛，並預期其國內市場份額將隨閃充電池產能爬坡而回升，該行預期投資者對公司盈利能力的謹慎情緒將減弱。該行預測第二季淨利潤約70億元人民幣，出口更為穩健下按季實現穩固復甦。鑑於強勁的產品線，該行預見銷售壓力將緩解，比亞迪國內市場份額將於年底前回升至中20%水平。展望2027年，該行預期出口將進一步增至250萬輛，並帶動超過30%的盈利增長。該行予比亞迪「優於大市」評級，目標價120元。

　　比亞迪上半年海外銷量79.22萬輛，按年增長71%。今年餘下時間，中信里昂的渠道調查顯示，鑑於已嵌入的渠道擴張及新車型推廣，勢頭將加速。2026年，該行預期比亞迪銷量將超過180萬輛，2027年將創紀錄的約250萬輛，按年增長36%，貢獻約80%的利潤。

　　比亞迪去年國內EV市場份額流失，主要由於產品周期疲弱及價格競爭力不足。然而，中信里昂相信逆風已過。在2026年上半年，比亞迪國內EV份額降至21%，而2025年下半年為25%。隨著閃充產能於6月增至每月約10萬輛，並有望於12月爬坡至約30萬輛。鑑於手頭訂單及產品線中的新車型，該行預期銷售壓力將緩解，比亞迪國內市場份額將於年底前回升至中20%水平。

　　中信里昂估計第二代閃充車型將佔2026年總交付量的約30%。該行計算新閃充車型平均售價較舊款車型高出5000-20000元人民幣，應足以抵銷當前成本上漲。該行預測國內盈利能力將於第三季及第四季反彈至每輛車2000元人民幣。

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《經濟通通訊社14日專訊》