大行報告 | 摩根士丹利指特朗普住房政策存致命缺陷
27/01/2026
《經濟通通訊社27日專訊》美國總統特朗普推出大規模住房政策試圖激活房市，惟摩根士丹利最新報告直指該政策存在根本性缺陷。報告認為政府過度依賴金融工程手段降低按揭成本，卻未正視全國住房供應長期短缺的結構性問題。
報告指出，特朗普政府通過聯邦政府斥資2000億美元收購抵押貸款，試圖壓低借貸成本。然而分析師Egan與Bacow指出，市場已提前消化政策影響，導致按揭利率僅從高位微降至約5.5%，與聯儲局大幅降息700基點的幅度形成明顯落差。
數以百萬計現有業主仍持有3%低息按揭，換屋成本高企形成「鎖定效應」，導致二手市場供應持續緊張。摩根士丹利預測，全國樓價升幅將維持2%水平，反映單靠降低融資成本難以紓緩樓價壓力。
報告特別提到特朗普政府對建築材料加徵關稅，估計將導致2030年前減少45萬間新建住宅，直接抵消擴大供應的努力。同時，限制機構投資者購置獨棟住宅的行政命令，亦被指無助解決分區規劃限制及建築成本高企等根本問題。
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