內地布局穩增長 迎經濟三大挑戰

　　中共中央政治局會議發出經濟政策調整訊號！內地4月PMI降至新冠疫情爆發以來新低，為第二季經濟走勢響起警號。疫情反覆、俄烏戰爭，加上美國加息，正構成3大挑戰。內地經濟來到關鍵時刻，當局在堅持動態清零下，正全面打出「組合拳」，優化防疫措施之餘，多管齊下穩住經濟增長，房地產和新經濟行業，更成兩大抓手。
　
　　上周政治局經濟工作會議，可謂在面對多重壓力下召開。會議形容，中國經濟發展環境的複雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價，面臨新的挑戰。
　
　　的確，環顧國內外環境，各種因素疊加正導致系統風險增多，中國經濟目前面臨三重挑戰。
　
　　首先是疫情反覆。上海雖然正逐步實現社會面清零，但全國疫情有擴散之憂，近日以北京情況最令人關注。而早前上海等地控疫措施令供應鏈受阻，拖累外貿。內地3月出口按年增長放緩至12.9%，進口更由升轉跌，下降1.7%。
　
　　其次是俄烏戰爭。戰爭與地緣政治緊張呈長期化趨勢，國際能源、糧食、原材料等大宗商品價格易升難跌，內地面臨輸入性通脹風險，生產成本和物價上升壓力增加。最新的3月份通脹，亦已升至去年12月以來最高的1.5%。
　
　　再者還有美國加息。聯儲局本周議息，市場預料加息50以至75點子，未來數次會議也可能繼續大幅加息，以遏制升至40年高位的通脹。美國大肆收緊貨幣政策，勢產生嚴重、急速的溢出效應，中國等新興市場恐遇上巨大走資壓力。
　
PMI疫情後新低 次季壓力巨大
　
　　此情此景，內地第二季經濟下行壓力不容低估。國家統計局周末公布，4月官方製造業PMI降至47.4，非製造業商務活動指數更降至41.9，齊創2020年2月以來新低。隨着次季已來到中局，設法穩定經濟，以推動實現全年增長5.5%左右目標，顯得尤其逼切。
　
　　鑑於上述3大挑戰之中兩項都是外在因素，能夠自行掌握的就是優化防疫政策，並以各種措施刺激內部經濟活力，政治局會議正是循着這條思路，重新為內地經濟布局。
　
　　會議強調堅持動態清零之餘，還要最大限度減少疫情對經濟社會發展影響。在這指導思想下，內地正打出新一輪「組合拳」，多管齊下穩增長。
　
穩增長組合拳 樓市科企兩抓手
　
　　一方面，當局正設法紓緩疫情及防控措施對經濟的衝擊。會議指出要加大宏觀政策調節力度，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具，對受疫情嚴重衝擊的行業、中小微企業和個體工商戶，實施一攬子紓困幫扶政策；同時要確保交通物流暢通，重點產業鏈供應鏈和關鍵基礎設施正常運轉。
　
　　另一方面，當局也着重紓緩市場憂慮和激發其活力，除了擴大內需和加強基建，還表明支持房地產及網絡平台這兩大增長亮點行業。
　
　　房地產活動約佔內地GDP四分一；政治局會議今次對地方政府救樓市開綠燈，指出在守住不發生系統性風險底綫下，支持各地從當地實際出發完善房地產政策。
　
　　與此同時，對科企監管亦有適度放鬆訊號。會議表示要及時回應市場關切，積極引入長期投資者，促進平台經濟健康發展，實施常態化監管，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。
　
　　事實上，今年5.5％增長目標不變下，外界正期待中央會推出超預期刺激措施，以穩住市場信心。當局如何在堅持清零、保持增長之間尋找平衡，不但關乎中國經濟本身，還將影響全球經濟在當下逆境的走向。

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