一股定輸贏－阮子曦 | 大調整？
04/08/2025
《一股定輸贏》經過筆者連續幾個星期的「提醒」，大市那怕只是經歷8月剛開始的一個交易日已出現回吐，個別四、五線股票、個別主題概念股以至MeMe股更出現人踩人的情況，這包括穩定幣概念、新消費行業以至重大水電工程相關行業，正所謂「食得鹹魚抵得渴」，大家懂得減倉平衡風險就可以了。
中美上周五（1日）的巿況調整初步動搖了市場參與者的樂觀情緒，大家都留意到財經傳媒的口風已明顯改變，筆者所接觸的「家庭觀眾」問題已改為查詢自己的持倉是否需要止蝕？事實上，大市經歷了多個星期的持續上升，現時所出現的「調整」實屬正常的的回調，大家只需要給予一點耐性靈活走位，舉個例子即是現時大市技術上只是出現些許回吐，倘若大家的持倉利潤已經「消失了」一大半，這顯示投資策略就是過分進取，需要減持。
可幸的是，筆者並不認為8月份大市將持續地走低，至少在港股是這樣看法，從技術圖表可看到恒指先前6月及7月月初開始時均出現些許走低才逐步回升。那麼最重要的問題就是預測的回吐幅度應該放在那裏？由於恒指累積一大段升幅，大家可先簡單用平均天線去分析，指數自從5月初均走在50天線（24200）之上，假設美股走低進一步拖累本地巿場氣氛，100天線則守在23500水平。
在另一邊廂，美股業績期已進入中期階段，科技七雄(Magnificent 7)均已經公布成績表，雖然Meta(US.META)、Google(US.GOOP)以及Microsoft(US.MSFY)表現令市場驚喜，但是就業數據轉弱的速度及幅度實在誇張，美元指數即時走低、10年期國債債息以及Fed Watch數據異動，顯示投資者已預期聯儲局即將在9月啟動減息，筆者在過往幾周已非只一次提醒美股搖搖欲墜，大家需留意避險情緒升溫大於一切，S&P 500指數就正如過往分析，高位回調10%至約5800點水平。《華富建業證券投資策略聯席總監 阮子曦》
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