環球動態 | 現金避險潮初現，股債市場面臨雙重壓力

　　《經濟通通訊社26日專訊》伊朗衝突爆發近月，全球約20%石油供應中斷，惟市場反應相對平淡。摩根大通策略師團隊以M2貨幣供應量對比金融資產總量發現，私人投資者現金配置雖有增加，但增幅遠低於2022年2月俄烏戰爭時期水平。

　　該行數據顯示，現金配置水平從1月81百分位高點回落至62百分位，仍顯著高於2022年5月18百分位低位。策略師Nikolaos Panigirtzoglou指出，投資者憂慮央行在供應衝擊下過度緊縮政策，明年轉向寬鬆時或現政策失誤。

　　3月服務業PMI初值惡化，週期股相對防禦股表現持續下滑，反映供應衝擊影響漸現。策略師強調，只要地緣政治與宏觀不確定性高企，低現金配置將持續壓制股債表現。

　　儘管如此，多重資產投資者季末再平衡料帶來利好，預估季度結束後將有650億美元資金從債市轉投股市。隔夜美股期指下挫，10年期美債孳息升6基點至4.38%，紐約期油報93.53美元。

　　霍爾木茲海峽仍處伊朗管控，美軍據報擬定地面部隊介入方案。美國財政部將拍賣440億美元7年期國債，此前同期限債券拍賣需求疲弱。

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