《外資精點》花旗首予MINIMAX評級「買入」，目標價1330元

　　花旗發表研究報告指出，首次覆蓋MINIMAX-W(00100)，給予「買入」評級，目標價1330元。

　　該行指出，MINIMAX-W即將推出的M3系列目標將實現智能突破，有望進一步釋放貨幣化潛力。結合強勁的Agentic應用場景，該行預期ARR增長將加速。除基於Token的貨幣化外，MiniMax正朝向一個用於協調Agentic工作流的AI平台發展。該行預測2025-30財年收入複合年增長率達128%，並預期於2029年下半年轉虧為盈。

　　花旗研究預測，到2030年全球AI總可及市場將超過3.5萬億美元，由生成式AI的進步所推動，細分為訂閱業務（1460億美元）、Agentic電子商務（9000億美元）、數碼廣告（1.24萬億美元）、企業SaaS（3400億美元）、AI Agent（2870億美元）及AI API（6020億美元）。

　　該行料MINIMAX-W2025-30財年收入128%複合年增長率的預測，基於開放平台150%複合年增長率及AI原生產品114%複合年增長率，當中MiniMax Agent／生成式媒體（海螺）／伴侶應用（Talkie／星野）的複合年增長率分別為231%/130%/57%。該行預測MINIMAX-W2029年下半年轉虧為盈，毛利率由2026財年的30%擴張至2030財年的49%，營運費用對收入比率則由269%下降至37%。

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《經濟通通訊社27日專訊》