關稅負擔｜紐約聯儲局研究揭2025年美國進口商承擔逾八成關稅成本

26/02/2026

　　《經濟通通訊社25日專訊》紐約聯儲局本月發布研究報告顯示，2025年美國進口商承擔了86%至94%的關稅成本，顛覆外界認為關稅主要由外國出口商吸收的普遍認知。

　　該研究引用美國人口普查局協調關稅表數據指出，在去年1月至11月期間，美國進口商實際支付了絕大部分關稅，外國出口商僅分攤6%至14%。此發現與2025年聯儲局經濟研究(FEDS notes)結論一致，證實關稅最終轉嫁為美國企業與消費者成本。

　　報告引發白宮強烈反彈，總統特朗普經濟顧問凱文·哈塞特上周五(20日)批評研究存在根本缺陷，更稱研究人員應為結論「接受紀律處分」。此回應引發學界對貿易政策透明度的新一輪辯論。

　　適逢美國最高法院本月裁定撤銷特朗普政府時期實施的10%全球關稅，這項研究為保護主義政策的實際成本分攤提供了重要佐證。分析指，隨着全球關稅政策持續調整，相關數據將成為評估貿易措施成效的關鍵依據。

【你點睇？】油價急升，政府推出四項針對措施，你認為政府措施是否足夠應對？ ► 立即投票

返回最新專題

1	《盤前攻略》消化戰爭風險納指標指破頂，科技股撐市港股料兩萬…
2	【大行炒Ｄ乜】高盛貶港交所目標，寧王績後獲多行唱好摩通籲超配
3	恒指高開１７５點報２６１２２再破兩主要平均線，科網股繼續上漲
4	科技股強勢恒指半日升３５９點報２６３０６，寧王績後強漲一成
5	恒指全日升４４６點收報２６３９４，科指漲３﹒７％，ＡＩ、Ｇ…
6	《異動股》恒生科指升３％阿里漲近半成，納指１１連漲帶動本港…
7	《盤後部署》恒指連升三天有望屠熊，中東局勢現曙光東航可部署
8	【北水炒Ｄ乜】淨流入４２﹒９１億元，買盈富基金沽小米
9	《異動股》泡泡瑪特仍升逾３％，３月內地零售消費同比增１﹒７…
10	《Ａ股焦點》算力租賃概念持續走高，長信科技、特發信息等多股…

1	《窩輪豪情－梁業豪》暫宜縮減投機注碼
2	《菲常論證－溫蕎菲》寧德時代績前創新高，電車股續造好
3	《政政經經－石鏡泉》真和了
4	《嘉觀點－麥嘉嘉》油價亂局下的新能源突圍：看好鋰礦＋電池雙…
5	《匯海威言－毛偉廉》談判破裂，謹防金、油小漲大回
6	《連場取勝－連敬涵》中國宏橋構建全產業鏈布局，具長期投資價值
7	《投資智慧－鄧聲興》中東戰火催化能源安全焦慮，中國電動車出…
8	《真知灼見－溫灼培》美伊談判破裂金融市場後向如何？
9	《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）
10	《師傅教路－黃瑋傑》宜明昂科致力開發創新腫瘤免疫療法，已擁…

1	【投資策略】施羅德投資: 債券收益率處於多年高位債券再度成為投資組合的「核心收益引擎」
2	定期存款 \| 一周定存合集，工銀亞洲98天及188天存息升至2.38厘，建行亞洲3個月6.88厘仍屬全城最高
3	美伊談判歷時21小時後破裂，伊稱美方貪婪，美稱已表明紅線
4	美股收盤 \| 道指收市跌269點，納指單周升逾4%
5	中東戰火 \| 據報美國警告內地及香港等銀行勿處理伊朗非法資金
6	港股 \| 蕭猷華：美伊談判未有協議，恒指或回吐上周的升幅
7	中東戰火 \| 伊朗戰火47天，逾萬美軍封鎖海灣，稱首24小時防線未被突破
8	中東戰火 \| 伊朗戰火第7周，美伊據悉醞釀次輪談判，萬斯：「可以逐步讓此事收尾了！」
9	衍生(06893)主席兼行政總裁彭少衍內地被刑拘調查，妻關麗雯接任署理主席
10	中東戰火 \| 美軍：美東時間周一上午10時封鎖伊朗港口海上交通

1	原油博弈 \| 學者莊太量解讀能源通脹：油價150美元觸發全球衰退警號，香港難發生能源危機
2	投資理財要選擇銀行級平台！
3	美股收盤 \| 道指收市狂瀉近800點，步入技術性調整
4	【投資策略】施羅德投資: 債券收益率處於多年高位債券再度成為投資組合的「核心收益引擎」
5	美股收盤 \| 美股三大指數先跌後回順，道指收市微跌61點
6	美股收盤 \| 中東戰局升溫，道指收市跌443點，納指重挫2%
7	金價 \| 溫灼培：金價跌穿4800美元是危還是機？
8	泡泡瑪特 \| FOCUS \| 解壓餃子奇襲Labubu，內存壓縮狙擊美光
9	定期存款 \| 一周定存合集，工銀亞洲98天及188天存息升至2.38厘，建行亞洲3個月6.88厘仍屬全城最高
10	港股 \| 蕭猷華：港股4月走勢展望
11	中東戰火 \| 伊朗戰火第31日，特朗普：「我最想做的就是奪取伊朗石油」
12	中東戰火 \| 中東戰火第20日，伊朗和以色列互炸關鍵能源設施，油價累漲40%
13	定期存款 \| 一周定存合集，建行及信銀國際加3個月港元定存，WeLab Bank百日5萬元以上享2.5厘
14	中東戰火 \| 對伊開戰失民心，特朗普支持度跌剩36%，重返白宮後最低
15	伊朗 \| FOCUS \| 和談「羅生門」舞高弄低，下月「Chehellom」舉國復仇？
16	定期存款 \| 一周定存合集，港元定存3個月最高6.88厘，一周短存高達21厘
17	中東戰火 \| 又有人未卜先知？特朗普發表伊朗聲明前15分鐘，投資者搶注5.8億美元沽空原油
18	中東戰火 \| 伊朗戰火34天，特朗普稱「我們將持續發動猛烈進攻，直至任務達成！」
19	美股 \| 中東戰事持續影響市場情緒，美股連跌兩日道指挫203點
20	港股 \| 蕭猷華：中東戰火持續，港股何去何從？
21	中東戰火 \| 假和談真備戰？特朗普下令82師2000名傘兵赴中東
22	中東戰火 \| 中東戰事下香港通脹壓力可控，麥萃才：毋須仿效新加坡補貼形式
23	美股收盤 \| 中東戰事停火曙光未現，道指仍升165點
24	定期存款 \| 一周定存合集，華僑銀行新優惠3個月享2.88厘，建行亞洲高達6.88厘
25	張雪峰 \| FOCUS \| 網紅導師「舊地圖」，通不了AI時代「新大陸」
26	中東戰火 \| 溫灼培：美伊和解露曙光，金融市場反彈
27	港股 \| 蕭猷華：中東局勢動盪，恒指24200點為重要支持位
28	耀才證券(01428)近51%股權完成易手，螞蟻集團多名高層進入董事會
29	道指收市微升49點，科技股捱沽納指挫153點
30	美伊談判歷時21小時後破裂，伊稱美方貪婪，美稱已表明紅線

關稅負擔｜紐約聯儲局研究揭2025年美國進口商承擔逾八成關稅成本

大國博弈

地緣風險難化解，美以伊怎盤算？

貨幣攻略

定期存款 | 一周定存合集，工銀亞洲98天及188天存息升至...

說說心理話