固定收益ETF（又稱定息ETF）產品繁多，到底怎樣選擇才算精明？定息ETF適用於不同的投資策略，而且具有優化投資組合的潛力。承接上期，本文繼續探討定息ETF的優勢與機遇，特別是其作為投資工具的各種用途及策略。
*核心衛星投資法(Core-satellite investing)*
核心衛星投資法是使用「核心」持倉來實現與大市相約的回報，並配合「衛星」持倉以捕捉超越市場平均的回報。在定息投資組合之中，投資者可以利用覆蓋廣泛市場的定息ETF作為「核心」，而「衛星」部分則可以針對特定行業、主題、信用質素或策略等進行投資配置。核心衛星投資法讓投資者可根據其風險承受能力及投資目標調整配置，增加投資多樣性及追求更大潛在回報。
*存續期管理(Duration management)*
存續期量度債劵價格對利率升跌的敏感度。投資者可以根據其利率展望，使用具有不同存續期的定息ETF，例如短存續期的定息ETF一般對利率波動的敏感度較低，較適合保守的投資者，而長存續期的定息ETF則較受利率風險影響，或可在利率下跌的環境中提供價格升值潛力。
*信用質素多元投資*
投資者可透過投資於不同信用評級債券的定息ETF分散信用風險，例如在同一投資組合中投資於高評級政府債券ETF、投資級別公司債券ETF及高息債券ETF，以實現風險平衡的投資組合。
*分散投資不同市場*
投資者可透過投資於追蹤不同市場或地區表現的定息ETF，減低個別經濟體對投資組合的影響並提高回報潛力。此外，投資者也可利用定息ETF投資於海外市場，以表達對國際新聞及經濟事件的觀點。
*從亞洲ETF樞紐發掘定息機遇*
香港的定息ETF市場為投資者提供多元化的產品選擇。截至2024年9月30日，香港上市的定息ETF共有19隻，提供對各種債券市場的投資渠道，包括美國國債、中國政府及政策性銀行債券、亞洲債券及綠色債券等。
除了定息投資外，香港ETF市場的豐富選擇帶動流動性增長，最近成交額更創下歷史新高。自2024年9月24日中國刺激經濟「組合拳」推出後，推動香港證券市場交投大增，當中ETF的成交額於10月8日創下929億元的歷史新高。此外，北向ETF成交額（包括買入及賣出交易）亦於10月8日達到141億元人民幣新紀錄。如欲了解更多關於香港ETF市場的資訊，請瀏覽www.hkex.com.hk/ETP
《香港交易所證券產品發展主管 羅博仁》
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