《陸言堂－陳永陸》港股A股進入整固階段，中國聯塑受惠國策支持

　　在過去三個星期中國不斷推出政策，希望刺激經濟、樓市、股市，不過近日政策趨於平淡，市場開始關注到底10月份經濟數據，有沒有好轉的情況，尤其是樓市是否已經復甦，都是投資者關注的問題。
　
　　的確，在十一黃金周長假期開始的時候，內地樓市銷售顯著回升，但近日已經趨於平淡，這反映出內地政策如果欠缺持續性，內地居民的投資或消費意欲都不能持續，不過如果政策推出得太多太密，政策效應將會逐步消除。
　
　　因此現階段的確已到了一個十字路口，對中央政府而言，反而是一個重大的考驗，畢竟政策已經推出，而且已經令市場產生期待，但如果近日的政策最終無法產生效果，市場的失望情緒，將會比之前推出的政策欠缺效果產生的失望情緒來得更加強烈，因此如何維持政策的熱度，同一時間令市場不會產生失望的感覺，是未來一個月的重點所在。

　　故此，相信港股及A股將會進入一個整固的階段，恒生指數應可守穩在20000點的水平，但要企穩在21000點的關口，有一定難度，同樣上證指數可能會在3300點上下浮沉，除了投資者正在等待中央有沒有新一輪政策推出之外，11月公布的經濟數據亦會是一個重要的參考。因此板塊輪換的炒作，會成為短期中港股市的主流所在，好像近兩天光伏股便成為追捧的目標，主要因為市場憧憬中央會加大太陽能領域投資，不過這種炒作在過去六年經常出現，而且十分短暫，所以投資者要注意當中風險。

*板塊輪換成短期股市主軸*
　
　　反而政策持續加碼地下管網相關領域，在城市排水管網擴容、污水處理管道建設、天然氣替代、地下綜合管廊建設等方向需求體量有望持續上升，相關產業鏈公司未來發展更值得關注，其中中國聯塑(02128)為中國領先的大型管道建材產業集團，擁有過萬多種產品，管道是集團的核心主營業務和核心盈利來源，過去一直保持管道系統業務的龍頭地位。中國聯塑現時有超過30個先進的生產基地，分布在中國18個省份及海外國家，旗下「聯塑」品牌在中國塑料管道及管件市場處於領導地位。去年內地總體基建投資增速快於全國固定資產投資整體水準，其中水利管理業投資亦分別按年增長5.2%，帶動管道行業持續穩定發展。
　
　　集團去年度塑料管道系統業務表現平穩，收入達245.85億元，佔總收入79.6%，預期在國策中長線支持下，收入或有更明顯改善，前景值得留意，現價相對預期市盈率只有約4.7倍，估值相較大市仍然偏低，值得留意。
《獨立股評人　陳永陸》
　
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